La remodelación legal del Derecho de separación por falta de dividendos

El derecho de separación del socio por falta de dividendos es uno de los asuntos que ha generado mayor discusión en la doctrina y jurisprudencia española desde su reconocimiento. Es un derecho que trata de proteger a los socios minoritarios en caso de que se vea perturbada la finalidad lucrativa de las sociedades y no pueda participar de los beneficios de la sociedad. Este derecho está recogido en el artículo 348 bis LSC con origen en la Ley 25/2011 y ha sido igualmente controvertido, tanto por su fundamento como por su interpretación.
El legislador ha intentado resolver las discusiones con la reforma introducida por la Ley 11/2018 de 28 de diciembre, y así ha sido en algunos de los preceptos. No obstante, sigue sin regularse una cuestión tan relevante como es el momento de separación del socio debido a las consecuencias que genera por el reconocimiento o no del socio durante el ínterin entre el momento en que se toma la decisión de no reparto de dividendos y el socio está en desacuerdo y el reembolso de las acciones o participaciones por parte de la sociedad o de un tercero.
En este trabajo se realiza un estudio del fundamento del derecho de separación, las cuestiones debatidas e interpretaciones generadas. Además, se realiza un análisis de mayor profundidad sobre la situación actual en la doctrina y jurisprudencia en cuanto al momento en que el socio se considera separado. Por último, se trata la clasificación concursal del crédito del socio separado y la aplicación del derecho en la situación actual generada por el COVID-19.

The right of separation of the shareholder due to lack of dividends is one of the issues that has generated most discussion in Spanish doctrine and jurisprudence since its recognition. It is a right that seeks to protect minority shareholders in the event that the profit-making purpose of companies is disturbed and they are unable to participate in the company's profits. This right is contained in article 348 bis LSC originating in Ley 25/2011 and has been equally controversial, both in terms of its basis and its interpretation.
The legislator has tried to resolve the discussions with the reform introduced by Ley 11/2018 of 28 December, and this has been the case in some of the precepts. However, an issue as relevant as the moment of separation of the shareholder remains unregulated due to the consequences generated by the recognition or non-recognition of the shareholder during the interim between the moment when the decision is taken not to distribute dividends and the shareholder disagrees and the reimbursement of the shares or holdings by the company or a third party.
This paper examines the basis of the right of separation, the issues discussed and the interpretations generated. In addition, a more in-depth analysis is made of the current situation in doctrine and case law as to when the shareholder is considered to be separated. Finally, it deals with the insolvency classification of the separate partner's claim and the application of the law in the current situation generated by COVID-19.