Diseño e implementación de derivados de clima para coberturas hidraúlicas

El clima es un factor económico determinante en la actividad de muchas empresas, pudiendo afectar de manera importante a sus ingresos. En los casos en los que no se responde adecuadamente a este riesgo, se genera incertidumbre y volatilidad en los flujos de efectivo.
Los derivados de clima son unos instrumentos financieros que permiten cubrir las posiciones generadas por la actividad empresarial, alcanzando una menor volatilidad de los ingresos y ayudando a combatir la creciente preocupación de los accionistas.
El objetivo fundamental de este proyecto es el desarrollo de un producto que permita diseñar derivados sobre precipitaciones; de forma que se consiga cubrir la posición generada por las Unidades de Gestión Hidráulica (UGH) de las que dispone Endesa.
La primera herramienta del producto permite diseñar un índice climático o cesta, que pondera los registros de lluvia recogidos en una serie de estaciones meteorológicas. Si se consigue modelar la relación entre esta cesta y la producible de manera correcta, se puede calcular el impacto económico que supone para la empresa un periodo seco, pudiendo por tanto diseñar una cobertura que mitigue ese riesgo.
La segunda herramienta permite monitorizar la evolución de los derivados diseñados y calcular el resultado económico de su liquidación una vez haya concluido el periodo de cobertura. Esta herramienta emplea como entradas la cesta optimizada y los parámetros del derivado que se va a analizar.
El producto desarrollado permite de manera sencilla e intuitiva diseñar un derivado sin necesidad de contar con conocimientos avanzados de programación.

The weather is a determining economic factor in the activity of many companies and can have a significant impact on their income. In cases where this risk is not adequately addressed, it generates uncertainty and volatility in cash flows.
Weather derivatives are financial instruments that allow hedging of positions generated by business activity, achieving lower income volatility and helping to combat growing shareholder concerns.
The main objective of this project is the development of a product that allows the design of rainfall derivatives in order to cover the position generated by Endesa's Hydraulic Management Units (HMU).
The first tool of the product allows the design of a climatic index or basket, which weights the rainfall records collected in a series of weather stations. If the relationship between this basket and the producible power is correctly modelled, the economic impact of a dry period for the company can be calculated and a hedge can be designed to mitigate this risk.
The second tool makes it possible to monitor the evolution of the derivatives designed and calculate the economic result of their settlement once the hedging period has ended. This tool uses as inputs the optimized basket and the parameters of the derivative to be analyzed.
The developed product allows in a simple and intuitive way to design a derivative without the need of advanced programming knowledge.