Análisis de la operación de fusión entre British Airways e Iberia, la creación de IAG : sinergias y generación de valor

El presente Trabajo Fin de Máster surge del interés por estudiar el verdadero valor generado por las operaciones de fusión y adquisición de empresas. Las operaciones de M&A me generan gran interés por descubrir el verdadero elemento generador de valor intrínseco a las mismas. Por ello, partiendo de los conocimientos previos adquiridos de finanzas corporativas a lo largo del Máster, mi intención es realizar un análisis profundo de las sinergias, determinar qué son y qué papel desempeñan en la generación de valor de las operaciones de M&A, entendiendo las claves que llevan a una operación de M&A al éxito o al fracaso. Para ilustrar el estudio se ha elegido la fusión realizada por British Airways e Iberia a través de la cual se creó el grupo IAG en marzo de 2010. Se pretende realizar un análisis práctico a través de datos públicos relevantes y estudiar la situación pre y post fusión, tanto los aspectos operativos como financieros, llegando a realizar una valoración para cuantificar el verdadero valor aportado por la fusión de Iberia y British Airways. Tras realizar el estudio se puede llegar a la conclusión de que existe una generación de valor real para el accionista tras la fusión, cuantificándose la misma a través de un modelo de valoración por descuento de flujos de caja en 1.660 millones de euros.