Robo Advisors: Analysis and Applications in Institutional Investment Banks

A lo largo de la última década, el mundo se ha enfrentado a grandes cambios, entre los que se pueden destacar el crecimiento exponencial de la tecnología y la crisis financiera de 2008. Dentro de la catástrofe sistémica que supuso esta recesión, varias lecciones pueden ser extraídas de ella. La regulación del sistema financiero se endureció y se tornó más estricta, y a su vez, se crearon innovaciones disruptivas con el fin de recuperar la confianza de los clientes en el sistema, como los Robo Advisors.

Con el auge de las populares FinTech, se esperaba que el nacimiento de los Robo Advisors, servicios automatizados en línea que manejan las carteras de los inversores, generase un gran impacto en el sector de la inversión. Un sector en el que ni los inversores individuales ni los profesionales son capaces de registrar de manera continuada mejores rendimientos que el mercado. Aun considerando estos datos, a fecha de hoy, los estudios revelan que el alcance de los Robo Advisors como herramienta para inversores individuales se sobrevaloró. No obstante, todavía pueden tener una oportunidad a través de los inversores institucionales que, de hecho, representan un 90% del volumen total de las transacciones en la Bolsa de Nueva York.

Esta tesis presentará la lógica teórica necesaria para valorar si los inversores institucionales podrían beneficiarse de los algoritmos que hay tras esta disrupción, a través del [1] desarrollo del camino, tanto práctico como ético, al que se inclinarán en un futuro los Robo Advisors; [2] definiendo las necesidades de los inversores individuales que son cubiertas por los Robo Advisors; [3] estableciendo la comparativa de las finanzas conductuales entre los inversores individuales y los institucionales; y, finalmente, [4] determinando los sesgos que podrían mitigarse y que más influencia tienen en la decisión de los profesionales.

In the last decade, the world has gone through major events, being the 2008 financial crisis and the exponential growth towards technology and, two of the most relatable ones. Despite the catastrophic outcome of the latter, society can pluck a silver lining from the crisis. Not only regulations were tightened, but also new disruptions, such as Robo Advisors, emerged trying to gain customers trust on the financial system, once again.

In the wake of the buzzword FinTech, Robo Advisors, automated online services that manage individual portfolios, were expected to have a significant impact on the market. However, despite neither amateurs nor professionals attain to consistently outperform the market, today’s data reveals Robo Advisors scope has been overvalued for the individual use. But, they might stand any chance of success serving to institutional traders, who, in fact, represent the 90% of volume transactions in the NYSE.

This dissertation will set the theoretical logic needed to value whether institutional investors’ could benefit from the algorithms behind the disruption through [1] the development of the practical and ethical path Robo Advisors would most likely follow, [2] defining the individual investors needs being covered by Robo Advisors, [3] settling the behavioral comparison amongst individuals and institutional traders and lastly, [4] by determining the behavioral biases that could be mitigated and are having the most influence on professionals decisions.