Estudio económico de plantas fotovoltaicas en España mediante la venta de energía en el mercado libre o firma de acuerdos de compra de energía a largo plazo (PPAs). Comparativa de modalidades de PPA y estimación de precios a futuro de energía.

Con el crecimiento experimentado en 2019, la energía renovable se presenta como uno de los sectores en auge de la industria española. El interés que suscitan temas como la eficiencia energética y la sostenibilidad, cada vez más demandada por el público y por las empresas corporativas también contribuye al empuje que experimenta esta industria.
La energía solar fotovoltaica está en auge debido a su competitividad en el mercado mayorista frente a otras tecnologías más contaminantes como las centrales térmicas. Pueden operar y ser rentables por sí solas, sin ayudas del gobierno o financiaciones especiales. El programa de Garantías de Origen (GOs o GdOs) es una forma de justificar que se consume energía limpia y además permite a las plantas obtener una pequeña retribución adicional.
En este proyecto se realiza un estudio de la implementación de una planta solar y de las formas posibles de vender la energía que ésta produce. La opción de vender la energía de una planta solar no se había planteado hasta ahora, debido a que la totalidad de las plantas fotovoltaicas en España percibían primas por la venta de energía y por tanto debían vender su energía en el mercado mayorista por obligación. Sin embargo, la situación de mercado actual permite que la solar fotovoltaica pueda ser rentable por la venta de su energía sin subsidios. Por tanto, los titulares de las plantas pueden elegir entre vender su energía en el mercado mayorista y llegar a acuerdos para la venta de su energía con otra contraparte, a través de contratos bilaterales de energía. Estos contratos se conocen comúnmente por sus siglas en inglés PPA (Power Purchase Agreements).
Para realizar este análisis, varias estrategias de precios serán analizadas. El entregable principal de este proyecto será un modelo financiero de la planta de tecnología solar para sus 15 primeros años de funcionamiento. El objetivo es simular los flujos de caja en este periodo, y permitir escoger distintas alternativas de venta de energía, incluyendo varias estrategias a la vez, para observar qué opción maximiza el beneficio de operación. Las estrategias principales de venta de energía analizadas serán:
• PPA carga base con comprador corporativo (incluye GOs)
• PPA Pay As Produced con comprador corporativo (incluye GOs)
• Venta de energía en el mercado mayorista y GOs a mercado
Durante el trabajo se realizará también un análisis de sensibilidad de la previsión de precios capturados para poder justificar los ingresos que percibirá la planta en el caso de vender la energía a mercado. Los precios observados hasta la fecha son muy variables y difíciles de predecir, lo que puede suponer dificultades en los planes de negocio de promotores de plantas renovables.
La decisión de venta será modelada con un modelo que tendrá varias variables en función de las especificaciones de nuestra planta. Entre otras, serán la capacidad instalada, el percentil de exposición solar que se quiere analizar, el coste del alquiler del suelo o la indexación del precio de los PPAs al IPC. El modelo devolverá también una cuenta de pérdidas y ganancias que simulará los ingresos a 15 años, contemplando la operación de la planta de la forma más real posible.
La herramienta será útil para simular distintos acuerdos variables en precio, duración, y modalidad de venta, permitiendo modelar el mejor escenario posible para el generador y tomar una decisión basada en datos y en función del riesgo que se desee asumir.

With renewable energy growing at astounding rates in Spain during 2019 and with energy efficiency and renewability becoming a strong indicator of sustainability in businesses, many corporations are looking to buy energy from renewable sources. Another key reason for this is the emission of Guarantees of Origin (GOs) from renewable sources for every certain number of MWh produced. These guarantees are used by consumers for imaging and proof that the business is an active promoter of renewable energy. In this project, an economic approach will be taken to analyse the viability of a solar power plant selling energy and the respective Guarantees of Origin to a corporate buyer for a period of ten years or longer in the country of Spain. Other options, like selling this energy to the wholesale market, are also included in the scope of the project.
To conduct this analysis, various pricing strategies will be analysed. The main deliverable of the project is a total cost model of the solar technology for the 15-year duration. The objective is to be able to simulate the cash flows in the period mentioned. When a pricing strategy is decided, we can facilitate decision-making, maximizing economic indicators like the Net Present Value (NPV), the Internal Rate of Return (IRR) or the Break-Even Point. The main energy selling strategies studied will be:
• Baseload PPA contracting with a corporation
• Pay-as-Produced PPA contracting with a corporation
• Energy selling at the wholesale market
Before the conclusion of the project, we will conduct a risk analysis on the retributions obtained from the spot market, in order to estimate the risk that this solution conveys versus a full 15-year price locking strategy. Market prices are not steady and have shown a lot of variability over the years.
The selling decision will be done through an excel model, which will have many inputs:
The GWh of energy required in the contract, the capacity of the plant we want to build, the location (which can be a decisive factor regarding solar power output), the period of duration of the PPA, the cost of the land rental per year, and many other constraints. The tool will also be useful to simulate different agreements varying in price, duration, and more, leading to a decision of the best-case scenario for producer and corporate buyer based on the amount of risk or exposure they are willing to partake.