Crisis bancarias y ciclos económicos : impacto del crédito

En este Trabajo Final de Grado se estudia el impacto del crédito en los ciclos
económicos, en las crisis y en las burbujas financieras. La estrecha relación constatada
históricamente entre el crecimiento del crédito e incrementos insostenibles en el precio
de ciertos activos y el surgimiento de crisis bancarias sistémicas lleva a proponer un
marco teórico que incluye la anatomía de una crisis financiera, la irracionalidad de los
inversores y un modelo de funcionamiento de los ciclos económicos. Desde un punto de
vista académico este trabajo unifica la literatura existente alrededor de burbujas, ciclos,
crisis y crédito; desde un punto de vista más práctico y pragmático se propone la
utilización de un indicador – gap de crédito sobre PIB con respecto a su tendencia - que
sirva de predictor de vulnerabilidades en el sistema financiero. Los resultados empíricos
a nivel global son esperanzadores y significativos para los países avanzados y los países
emergentes.

This paper studies the impact of credit on economic cycles, crises and financial bubbles.
The close relationship verified historically between credit growth and unsustainable
increases in the price of certain assets, the emergence of systemic banking crisis leads to
propose a theoretical framework that includes the anatomy of a financial crisis, the
irrationality of investors and operating model of economic cycles. From an academic
standpoint this work unifies the existing literatura around bubble cycles, crises and
credit; from a more practical and pragmatic standpoint the use of an indicator - Credit
to GDP gap relative to its trend – is proposed to serve as a predictor of vulnerabilities in
the financial system. The empirical results are encouraging and globally significant for
advanced countries and emerging countries.