Beyond signed t-shirts: a socio-technological model of
equity crowdfunding adoption

Este trabajo analiza la relevancia que ciertos factores tienen en la decisión de adoptar una innovación tecnológica como la que representa el crowdfunding de propiedad. La investigación plantea un modelo integral y holístico, que incorpora diferentes perspectivas teóricas consistentes con el objeto de estudio. Se ha procedido a realizar una encuesta online entre contribuyentes en campañas de inversión en la mayor plataforma española de crowdfunding de recompensa. Se ha aplicado una metodología de ecuaciones estructurales, dado que la mayor parte de las relaciones propuestas en las hipótesis que conforman el modelo implican variables latentes o constructos.
Los resultados enfatizan la relevancia de la facilidad de uso percibida (por encima de la utilidad) en la intención de participar en campañas de crowdfunding de propiedad. Este factor media el papel que juega la utilidad percibida en la adopción de la innovación, a diferencia de lo planteado en el marco del modelo TAM (en sus diferentes versiones).
Igualmente, la confianza del posible adoptante, basada en diferentes elementos, no determina directamente su participación en el crowdfunding de propiedad, a diferencia de lo que sucede con otros escenarios de inversión online.

This paper analyses the degree of relevance of certain factors in the intention of adopting technological innovation that equity crowdfunding involves. We propose a holistic and integrated model, which incorporates different theoretical frameworks consistent with the object of study. An online survey was conducted among contributors to campaigns on the largest reward crowdfunding platform in Spain. The empirical framework of analysis is based on structural equation modelling, as most of the relationships proposed in the hypothesis involve latent variables or constructs. The results emphasize the relevance of the perceived ease of use (above utility) in the intention to participate in equity crowdfunding.
This factor mediates the role of perceived utility in the adoption of this innovation, compared to the Technology Acceptance Model (in its different versions). Likewise,
the confidence of the potential adopter, based on different elements, does not directly determine participation in equity crowdfunding, unlike what happens with other online investment scenarios.