Análisis de los principales indicadores económicos antes y después de la burbuja financiera en España : qué nos dicen las variables afectadas

La reciente crisis financiera ha puesto en evidencia la importancia de los sectores de la
construcción y de la banca en la economía española. Estos sectores tenían un peso en el
PIB superior a la media europea y por ello el estallido de la burbuja inmobiliaria tuvo
consecuencias tan negativas en la economía. Ante esta situación surge la necesidad de
analizar si las variables económicas y financieras que en 2007 mostraban una situación
crítica en los sectores de la banca y de la construcción muestran seis años después una
corrección adecuada a un crecimiento sostenible. Los datos demuestran que algunas
variables se han ajustado y presentan una corrección hacia valores sostenibles acordes a
un crecimiento económico. En el sector construcción, la reducción de la actividad y el
reajuste de precio y número de viviendas tienen una tendencia positiva hacia valores
sostenibles. En este mismo sentido, apoyan el crecimiento la combinación de la política
fiscal con una política monetaria preocupada por la inflación y los bajos tipos de interés
(aunque son fruto de la intervención del Banco Central Europeo). El sector bancario,
por su parte, está reduciendo su actividad y reajustando sus fuentes de financiación
hacia un mayor equilibrio financiero. Sin embargo, el endeudamiento de las familias, el
mercado hipotecario y la regulación de las agencias de calificación continúan
necesitando un reajuste para la recuperación de la economía española.

The recent financial crisis has highlighted the importance of the construction and
banking sectors in the Spanish economy. These sectors had a higher contribution to
GDP than the European average and therefore the bursting of the housing bubble had
such a negative impact on the economy. In this situation there is a need to analyse if the
economic and financial variables that in 2007 showed a critical situation in the banking
and the construction sectors, present a suitable correction to sustainable growth six
years later. Data suggests that certain variables have been adjusted and show a
correction towards consistent values that follow economic growth. In the construction
sector, the reduction of the activity and the readjustment of price and number of housing
present a positive trend towards sustainable values. In this sense, the combination of a
fiscal policy with a monetary policy concerned about inflation and low interest rates
(although they come from an action of the European Central Bank) also support growth.
The banking sector is reducing its activity and resetting its funding sources towards
greater financial stability. However, household debt, the mortgage market and the
regulation of rating agencies continue to require an adjustment in order to reach the
recovery of the Spanish economy.