Early market efficiency testing among hydrogen players

Estudiamos la eficiencia del precio de las acciones de empresas con exposición a la economía del hidrógeno. Dado que el hidrógeno, pilar fundamental en la transición energética necesaria para alcanzar los Objetivos de Desarrollo sostenibles en 2030, no se negocia en los mercados financieros, utilizamos el
Índice de hidrógeno de Solactive como variable. La eficiencia se evalúa a través de la metodología fractal, con datos
de noviembre de 2018 a junio de 2021. Además, aplicamos un enfoque variable en el tiempo que mejora
la robustez de las estimaciones de eficiencia. Encontramos un comportamiento aleatorio consistente con el
versión débil de la hipótesis de la eficiencia del mercado, con sólo ligeras desviaciones en
algunas empresas con mayor exposición al hidrógeno. También hay evidencia de comportamiento variable en el tiempo.
de aleatoriedad durante el período agudo de la pandemia. El estudio valida el índice Solactive Hydrogen
como indicador adecuado de la economía del hidrógeno

We study the stock price efficiency of companies with exposure to the hydrogen economy. As
hydrogen, a pillar of the energy transition required for the global society to achieve the Sus-
tainable Development Goals for 2030, does not trade as a commodity, we use the Solactive
Hydrogen Index NTR as a proxy. Efficiency is assessed through a fractal methodology, with data
from November 2018 to June 2021. Additionally, we run a time-varying approach that improves
the robustness of the efficiency estimates. We find random price behavior consistent with the
weak version of the market efficiency hypothesis, with only slight departures from efficiency in
some companies with higher hydrogen exposure. There is also evidence of time-varying behavior
of randomness during the acute pandemic period. The study validates the Solactive Hydrogen
Index as an adequate proxy for the hydrogen economy.