Venture capital como herramienta de financiación de impacto : el caso de Climate-Tech

Ante la necesidad de innovar para llegar a una transición climática de cero neto que conlleva 250 billones de dólares de inversión según McKinsey (2022), este trabajo busca encontrar la mejor forma de financiar las compañías que llevarán a cabo esta innovación y determinar si esta inversión es de impacto. Conversaciones con el fondo de impacto Impact Bridge, dan a ver una falta de conocimiento tanto en la literatura como en información de la industria de inversión de impacto sobre esta cuestión. Por lo tanto, el presente trabajo contribuye tanto a la literatura académica como a las industrias del Venture Capital, inversión de impacto y cambio climático, ya que evalúa el Venture Capital como herramienta de financiación de impacto, usando como caso práctico la industria de Climate-Tech. Para resolver el objetivo de investigación planteado, el trabajo utiliza una metodología mixta. Por un lado, se realiza un análisis cuantitativo de las fuentes de financiación utilizadas por la industria demostrando el uso del Venture Capital como principal fuente de financiación entre un 85% al 95% de los casos en los últimos 9 años a nivel mundial. Por otro lado, se han realizado cuatro entrevistas con profesionales lideres de la industria representando a fondos de Venture Capital en el caso de Creas y Seaya, de inversores en el caso de Altamar y de asesores en el caso Alantra. Sus entrevistas revelan en detalle las razones que hacen del Venture Capital la fuente de financiación más idónea para las compañías de Climate-Tech y expone la visión de industria sobra la inversión de impacto. Por último, se contribuye tanto a la literatura como a la industria con el desarrollo de un framework para determinar si una inversión es de impacto, con la conclusión de que el Venture Capital de Climate-Tech intencionado si lo es.

Given the need for innovation to reach a net zero climate transition that entails $250 trillion of investment according to McKinsey (2022), this end of degree thesis seeks to find the best way to finance the companies that will carry out this innovation and to determine whether this investment is impactful. Conversations with the Impact Bridge, an impact investing fund, reveal a lack of knowledge in both the literature and the impact investing industry on this issue. Therefore, this paper contributes to both the academic literature and the Venture Capital, impact investing and climate change industries by evaluating Venture Capital as a financing source of impact, using the Climate-Tech industry as a case study. To solve the research objective, the paper uses a mixed methodology. On one hand, a quantitative analysis of the sources of financing used by the industry is carried out, demonstrating the use of Venture Capital as the main source of financing between 85% and 95% of the cases in the last 9 years worldwide. On the other hand, four interviews have been conducted with leading industry professionals representing Venture Capital funds in the case of Creas and Seaya, investors in the case of Altamar and advisors in the case of Alantra. Their interviews reveal in detail the reasons that make Venture Capital the most suitable source of financing for Climate-Tech companies and expose the industry's vision on impact investing. Finally, it contributes to both the literature and the industry with the development of a framework for determining whether an investment is impact investing, with the conclusion that intentional Climate-Tech Venture Capital is.