POLÍTICA MONETARIA POST COVIT-19 DEL BCE: CAUSAS Y CONSECUENCIAS

El estallido del covid-19 ha provocado una crisis tanto sanitaria como económica sin igual, en la que las principales instituciones, como los bancos centrales han desempeñado un papel fundamental para la mitigación del impacto. Para ello, cuentan con la política monetaria como principal medida de actuación. Del correcto funcionamiento de esta, dependen esencialmente los mercados financieros y la estabilidad de estos.

Las medidas llevadas a cabo se pondrán en comparación con la actuación que tuvo el BCE ante la gran recesión de 2008. Ante ambas crisis se han aplicado medidas no convencionales de la política monetaria, sin embargo, la gran diferencia entre la recuperación económica entre periodos reside principalmente en la rapidez y la eficacia de estas medidas, resultando la presente intervención una mayor efectividad.

El presente trabajo pretende describir las medidas de actuación ante esta situación por parte del Banco Central Europeo, llevando a cabo una revisión previa de los principales instrumentos y tipos de políticas con las que cuenta el BCE para actuar. Al mismo tiempo se realizará una investigación de las consecuencias que han tenido los programas de actuación en la economía de la zona euro, y adicionalmente, se ejecutará una comparativa con la respuesta de algunos bancos centrales del resto del mundo.

The outbreak of covid-19 has triggered an unparalleled health and economic crisis, in which major institutions such as central banks have played a key role in mitigating the impact. To this end, they rely on monetary policy as their main measure of action, on the proper functioning of which financial markets and their stability essentially depend.

The measures implemented will be compared with the ECB's actions in the face of the great recession of 2008. In both crisis periods, unconventional monetary policy measures have been applied, but the main difference between the economic recovery between both periods lies in the speed and effectiveness of these measures, with the present intervention proving to be more effective.

This paper aims to describe the measures taken by the European Central Bank in response to this situation, carrying out a prior review of the main instruments and types of policies available to the ECB to act. At the same time, an investigation will be made of the consequences that the action programmes have had on the euro area economy, and, additionally, a comparison will be made with the response of some central banks in the rest of the world.