Cuantificación del riesgo climático: un análisis desde la perspectiva del sector bancario.

Con el paso del tiempo, la sociedad ha incrementado su preocupación hacia la conservación del medio ambiente debido a materialización de su deterioro. Respecto a los cambios en el panorama climático, estos ya han dado lugar a numerosos riesgos que se clasifican como físicos o de transición dependiendo de su causa raíz. Su difícil identificación ha fomentado la creación de normativa cuyo fin ha ido modificándose a lo largo de los años, con el objetivo de generar criterios y marcos analíticos comunes y cada vez más restrictivos. Por todo esto, ha surgido la obligación de medir el riesgo para que las organizaciones sean capaces de elaborar nuevas estrategias que fomenten la protección medioambiental y restrinjan prácticas insostenibles, lo que resulta complicado ya que es un tema relativamente reciente. Asimismo, ha dado pie a la generación de numerosas metodologías basadas en datos y asunciones diversos y que configuran un panorama fragmentado en la medición del riesgo climático. Al no haber una metodología común y estandarizada y que a su vez cubra todas las causas raíz, canales de transmisión y escenarios, las organizaciones tienen que escoger el conjunto que mejor se adapte a cada situación, lo que resulta impreciso e indeterminado. Una vez demostrado que es un fenómeno difícil de evaluar, se realiza un modelo Fama-French de cinco factores al que se le añade un factor medioambiental que determina si existen diferencias de precios entre las acciones verdes y marrones. Se parte de datos desde 2012 a 2019 de la cotización de las empresas del IBEX 35 y se crea una regresión segmentada con el fin de explicar la importancia que tuvo el Acuerdo de París en el cambio de visión acerca del cambio climático.

With regard to the environment, society has become increasingly concerned about its conservation due to its progressive deterioration. Changes in the climate landscape have already given rise to numerous risks that can be classified as physical or transitional depending on their underlying cause. Their difficult identification has encouraged the creation of regulations whose purpose has changed over the years, with the aim of generating common and increasingly restrictive criteria and analytical frameworks. For all these reasons, the obligation to measure risk has arisen so that organizations are able to develop new strategies to promote environmental protection and restrict unsustainable practices, which is complicated by the fact that it is a relatively recent issue. It has also given rise to the generation of numerous methodologies based on diverse data and assumptions that form a fragmented picture in the measurement of climate risk. As there is no common and standardized methodology that covers all possible climate related risks, organizations have to choose the set that best suits each situation, which is imprecise and indeterminate. Once it has been demonstrated that this is a phenomenon that is difficult to evaluate, a Fama-French model of five factors is carried out, to which an environmental factor is added to determine whether there are price differences between green and brown shares. It starts with data from 2012 to 2019 for IBEX 35 companies and creates a segmented regression in order to explain the importance of the Paris Agreement in the change of vision about climate change.