Bridging the gap in impact investing: a practical and theoretical framework to manage, evaluate and measure impact

El universo de herramientas para la medición, evaluación y gestión del impacto en el contexto de la inversión de impacto se describe habitualmente como saturado. Los fondos de inversión de impacto no tienen una dirección clara en cuanto a las herramientas que deben emplear, lo que da lugar a una completa fragmentación del sector en términos medición del impacto, gestión del impacto, y, como consecuencia, en términos de estándares para la presentación de resultados. El mundo académico tampoco ha sido capaz de ayudar, ya que el desarrollo de herramientas y estudios por su parte sólo ha servido para aumentar la saturación del espacio. Nuevos inversores que buscan invertir su capital en fondos de impacto se enfrentan a una sobrecarga de información y quedan expuestos ante agentes que hacen greenwashing y no son transparentes en sus resultados. Este proyecto de investigación ofrece una introducción a la medición y gestión del impacto a través de una recopilación académica de la literatura actual y de cuarenta y nueve herramientas de medición y gestión, así como un análisis de las herramientas empleadas por los mejores fondos del sector, según la lista 2021 ImpactAssets50, en el contexto del modelo de dos ejes de la OCDE (Boiardi, 2020). Los principales fondos actuales del sector tienden a tener un enfoque poco estricto de la gestión del impacto, limitándose a alinearse con principios y orientaciones (como los Principios Operativos para la Gestión del Impacto de la CFI o los Principios para la Inversión Responsable), y a tener un enfoque más granular de la medición del impacto, utilizando métricas (como el catálogo de métricas IRIS+ del GIIN) o certificaciones (como la Certificación B-Corp). El proyecto de investigación también explora la predisposición de los fondos a utilizar diferentes tipologías de herramientas en función del principal Objetivo de Desarrollo Sostenible con el que se alinee el fondo, la ubicación de su sede social y su región de inversión objetivo.

The space of tools for impact measurement, assessment, and management in the context of impact investing is routinely described as crowded. Impact investment funds have no clear direction in terms of what tools to employ, resulting in a complete fragmentation of the sector in terms impact measurement, management, and, as a result, reporting standards. The academic world has not been able to help either, as tool development and studies on their end have only served to increase the crowdedness of the space. New investors looking to invest their capital into impact funds are faced with informational overload and are left vulnerable to actors “greenwashing” and not being transparent about their results. This research project provides a primer to impact measurement and management through an academic compilation of the current literature and forty-nine tools for measurement and management, as well as a cross-examination of the tools employed by the top funds in the industry, as identified by the 2021 ImpactAssets50 list, in the context of the OECD’s two-axis model paper (Boiardi, 2020). The current top funds in the industry are trending toward having a loose approach to impact management by just aligning with principles and guidance (like the IFC’s Operating Principles for Impact Management or the Principles for Responsible Investing), and having a more granular approach to impact measurement, using metrics (like the GIIN’s IRIS+ catalogue of metrics) or certifications (like the B-Corp Certification). The research project also explores funds’ propensity to use different tool typologies based on the main Sustainable Development Goal the fund aligns with, its headquarters location, and its target investment region.