La limitación de deducibilidad de gastos financieros en compras apalancadas

Es innegable la creciente importancia de las fusiones apalancadas en los mercados financieros actuales. Desde hace ya unas décadas, las transacciones en este ámbito se encuentran entre las más importantes en fusiones y adquisiciones, tanto por su volumen como por su valor agregado, lo que hace que sea conveniente un estudio detallado del panorama legislativo en el que se llevan a cabo. Sin embargo, las maquinaciones de las empresas internacionales en este ámbito para la evasión de impuestos suscitaron una creciente preocupación por la regulación de las mismas, lo que condujo a la promulgación de normativa encaminada a regular la actividad. En España, la legislación aplicable ha sido criticada por ser excesivamente rígida, casi desincentivadora para la realización de este tipo de operaciones debido a la regulación de la deducibilidad de gastos financieros. Así pues, procedemos en este estudio al análisis exhaustivo de la normativa fiscal referente a la limitación de deducibilidad de gastos financieros, desde la regulación histórica y las razones que motivaron la regulación actual, hasta los problemas suscitados por la misma, y posibles soluciones.

The growing importance of leveraged buy outs in today's financial markets is undeniable. For some decades now, transactions in this area have been among the most important in mergers and acquisitions, both in terms of volume and value added, which makes desirable a detailed study of the legislative landscape in which they take place. However, the tax avoidance plicies implemented in international companies in this area led to growing concern about their regulation, consequently leading to the enactment of legislation aimed at regulating the activity. In Spain, the applicable legislation has been criticised for being excessively rigid, almost discouraging due to the regulation of the deductibility of financial expenses. This discourages firms from carrying out these operations in Spain's regulatory environment. Therefore, in this study we carry out an exhaustive analysis of the tax regulations concerning the limitation of deductibility of financial expenses, from the historical regulation and the reasons that motivated the current laws, to the problems caused by it, and possible solutions to them