Fusiones y adquisiciones de empresas : caso Enersis

En este estudio nos centraremos en la venta llevada a cabo por Endesa de sus
activos latinoamericanos a su accionista mayoritario Enel. Concretamente nos
ajustaremos en contrastar la viabilidad y adecuación del precio pactado, el estudio del
cambio estratégico implementado a raíz de dicha reestructuración así como la cuestión
problemática de los accionistas minoritarios de la vendedora.
Para ello, por un lado, recurriremos al análisis del caso para describir este suceso
concreto así como para contrastar la teoría contemporánea acerca de la reestructuración
de carteras en el sector eléctrico español. Por otro lado, en lo relativo al método
cualitativo, nos serviremos de la metodología de la entrevista en profundidad en aras a
obtener mayor y más preciso conocimiento acerca de las peculiaridades que rodean a la
transacción. Por último, en lo que concierne al estudio empírico, nos apoyaremos en los
métodos prácticos de valoración a efectos de emitir un juicio sobre el precio aceptado.

This paper focuses on the sale of Endesa’s Latin-American assets to its major
shareholder Enel. We will study the suitability and feasibility of the price agreed for the
transaction, the rationality of the strategic rationale implemented as a consequence of
the abovementioned transaction as well as the issue that arose regarding the seller’s
minority shareholders.
For these purposes, on one hand, we will make use of the case study methodology
in order to describe in depth this specific case besides the objective of contrasting the
present Spanish electric industry backlog restructuration theory. On the other hand, with
respect to the quantitative method, we will find support through the depth interview
methodology so as to obtain further and more accurate knowledge with regard to the
peculiarities surrounding the transaction. Lastly, related to the empirical study, we will
employ the valuation methods aiming to judge the implicit price.