Aspectos jurídicos y fiscales del Capital-­‐Riesgo : especialmente las reformas introducidas para el fomento de la inversión empresarial

El tema tratado es la regulación en España de la figura del Capital-Riesgo y su
relación con la inversión.
Todas las administraciones han acometido reformas para favorecer y fomentar la
inversión empresarial como catalizador de la economía. Dentro de los
instrumentos destaca el Capital-Riesgo, vehículo de inversión a medio y largo plazo
especialmente diseñado para financiar las actividades más arriesgadas. Por ello, se
ha optado por conceder a estas entidades un régimen fiscal caracterizado por las
exenciones, inyecciones de liquidez y ayudas.
El ensayo analiza el marco regulador de los Capital-Riesgo, marcado por la
publicación de la Directiva 11/61 o "AIFMD" sobre gestores de fondos alternativos,
la cual se espera que sea transpuesta a la legislación española en los próximos
meses. Hasta que sea publicado, sigue vigente la Ley 25/2005, reguladora de las
entidades de capital-riesgo y sus sociedades gestoras. En relación con éstas se
evaluará la influencia de las medidas en la industria.
Las conclusiones a las que llega el trabajo son que la importancia de la atracción de
Entidades de Capital-Riesgo ha llevado a diseñar un régimen fiscal y unos
beneficios para éstas que es lo que les permite su funcionamiento. Además, en los
últimos años y motivadas por la crisis económica, se ha intentado introducir
reformas que garanticen la seguridad de los inversores y devuelvan la confianza a
los mercados. Estas reformas suponen un aumento del coste y dificultan la gestión
de estas entidades. Asimismo, los profesionales dudan sobre la eficacia de las
mismas