Análisis de la historia y del sector del petróleo e hidrocarburos. Repsol vs. compañías norteamericanas

El objetivo del siguiente trabajo es realizar un análisis sobre la evolución y movimientos en los precios del precio del petróleo a lo largo de su historia. Otro objetivo del mismo es analizar y comprender mejor las fuerzas que operan en la industria del petróleo. Por último, para obtener un mejor entendimiento del tamaño de la industria tanto en Europa como en Estados Unidos, se realizará una valoración de la compañía española Repsol y se comparará su valoración con otra realizada a numerosas compañías norteamericanas que operan en el sector de los hidrocarburos. En el desarrollo de la base teórica, en primer lugar, se explicará detalladamente cómo funciona el sector del petróleo, con los distintos tipos de crudo que existen o los diferentes métodos de extracción utilizados. En segundo lugar, se desarrollará la teoría sobre la valoración de empresas para obtener un mejor entendimiento del proceso y de la valoración obtenida. Una vez establecido el marco teórico, se explicarán y analizará el precio del petróleo a partir de la década de los años 60, , analizando los factores, políticos, demográficos o financieros que afectan al precio del crudo en cada momento histórico. En segundo lugar, para poder obtener un mejor entendimiento de la industria se describirán y estudiarán las principales fuerzas que afectan y operan en ella, analizando barreras de entrada, su estacionalidad o los riesgos a los que se enfrentan las compañías. Por último, a través de los tres métodos de valoración más utilizados se establecerá una valoración para Repsol y se comparará con la obtenida en las compañías norteamericanas.

The objective of the following theis is to carry out an analysis on the evolution and movements in oil price prices throughout its history. Analyzing and getting a deeper understanding of the forces which operate in the oil industry. Finally, in order to obtain a better understanding of the size of the industry in Europe and in the United States, a valuation of the Spanish company, Repsol will be carried out comparing its valuation to nine North American companies that operate in the hydrocarbons sector. To develop the theoretical basis, firstly, it will be explained in detail how the oil sector works, with the different types of crude oil that available in the market or the different extraction methods used. Following with the development of the valuation techniques used in thesis. Once the theoretical framework is established, the price of oil will be explained and analyzed from the decade of the 60s, analyzing the political, demographic or financial factors which affected the price of crude oil at each historical moment. Secondly, to obtain a better understanding of the industry, the main forces that affect and operate in it will be described and studied, analyzing barriers to entry, its seasonality or the risks that companies face. Finally, through the three most used valuation methods, a valuation will be established for Repsol and compared with nine North American integrated oil companies.