Valoración de INDRA después de la adquisición de TECNOCOM

El presente trabajo tiene como objetivo determinar el valor intrínseco de las acciones de Indra y su comparación con su valor de mercado y, de esta forma, poder emitir una recomendación de compra, de venta o de mantener dichas acciones.
Para ello, la investigación se centrará en su mayoría en la adquisición de Tecnocom por parte de Indra en noviembre de 2016. Esta operación corporativa tendrá un impacto fundamental sobre los estados financieros de Indra y, por tanto, sobre la cotización de la misma.
Se realizará un repaso teórico sobre las operaciones de fusiones y adquisiciones: motivos, efectos, consecuencias, creación de valor, etc. Más adelante se relacionará esta teoría con la situación de las dos empresas analizadas teniendo en cuenta tanto el perfil de cada una de las dos compañías antes de la fusión, como sus planes estratégicos, como el momento coyuntural del sector en el que ambas empresas operan o como el contexto en el que se desarrolla la operación.
Por último, se realizará un análisis fundamental sobre ambas empresas a través del método de descuento de flujos de caja y aplicando un conjunto de herramientas financieras, identificando a su vez el efecto de la fusión. Teniendo en cuenta este análisis, se emitirá una recomendación.

The purpose of this paper is to determine the intrinsic value of Indra's shares and their comparison with their market value and, in this way, to issue a recommendation: buy, sell or maintain such shares.
To this end, the research will mainly focus on the acquisition of Tecnocom by Indra in November 2016. This corporate operation will have a fundamental impact on the financial statements of Indra and, therefore, on the price of itself.
A theoretical review will be made of mergers and acquisitions: motives, effects, consequences, value creation, etc. Later, this theory will be related to the situation of the two companies analyzed taking into account both the profile of each of the two companies before the merger, as well as their strategic plans, as the conjunctural moment of the sector in which both companies operate or as the context in which the operation is developed.
Finally, a fundamental analysis will be carried out on both companies through the discounting of cash flows method and applying a set of financial tools, identifying in turn the effect of the merger. Taking this analysis into account, a recommendation will be issued.