La valoración de empresa de cara
a un proceso de fusiones y
adquisiciones de empresas.

Este trabajo se focalizará en los diferentes aspectos de una valoración de una empresa por el método de Descuento de Flujos de Caja Libres y de comparación de múltiplos de mercados. También se pondrá en relación con un proceso de adquisiciones entre dos empresas francesas que son Safran y Zodiac Aerospace. Después haber realizado una
explicación del contenido de este trabajo, de sus términos claves, y de los distintos puntos de vista de varios autores sobre el tema de valoración de empresas, haré mi propia
valoración del negocio de Zodiac Aerospace con el método de Descuento de Flujos de Caja Libres. Complementaré esta valoración con el método de comparación de los
múltiplos de mercado. El objetivo de este trabajo es llegar a un valor de la empresa que sea coherente y la más fiel posible. Por eso, tomando en consideración el mercado
aeronáutico y los anuncios de Zodiac Aerospace, destaqué tres escenarios de crecimiento futuro posibles del negocio para obtener un rango de valores de la empresa y de sus
recursos propios. Terminaremos este trabajo interrogando las valoraciones de empresas en el contexto de una operación de compra-venta exponiendo los límites de los métodos
o los varios problemas que pueden surgir a la hora de hacer una valoración.

This paper will focus on the different aspects of a company valuation by the Discounted Cash Flow method (DCF method) and by the multiples comparation method. It will also
be related to a Mergers and Acquisitions (M&A) process between two French companies: Safran and Zodiac Aerospace. After an explanation of the basic content of this paper and
its key terms, I will resume different points of view of various authors about company valuation. Moreover, I will do my own valuation of Zodiac Aerospace by the DCF method. I will complement this valuation by a comparation of the market multiples of the market and Zodiac’s competitors. The main objective of this paper is to reach a value of the company that is coherent and as faithful as possible. Therefore, taking into consideration the aeronautical market and Zodiac Aerospace announcements, I highlighted three scenarios of possible future growth of the Zodiac’s business to obtain a range of values for the Enterprise Value and the Equity Value of Zodiac Aerospace. I will finish this work with the relation between the M&A sector and the enterprise valuations. I think it is very important to expose the importance of this step but also to underline the various limits of these methods of valuation.