Estudio del impacto de la responsabilidad social corporativa en los resultados financieros de compañías latinoamericanas

En los últimos 30 años se han realizado multitud de estudios demostrando
el efecto positivo de la responsabilidad social corporativa en los resultados financieros
empresariales en países desarrollados. Sin embargo, aún está por investigar ese efecto
en empresas de países emergentes. En este estudio se investiga esa relación en empresas
latinoamericanas desde dos perspectivas diferentes: accionistas y consumidores. Se ha
realizado un análisis de datos longitudinales con una amplia muestra de 141 compañías
cotizadas que operan en Latinoamérica observadas durante cinco años. Los coeficientes
se han estimado por el modelo de efectos fijos.
Los resultados muestran que las políticas en materia laboral y medioambiental impactan
negativamente en la capitalización bursátil, mientras que la transparencia y la
participación en la sociedad contribuyen a incrementar el precio de cotización. Además,
se encontraron evidencias significativas de que la participación en la sociedad y las
políticas medioambientales incrementan las ventas empresariales.
Este trabajo supone una importante contribución a la literatura existente sobre la
responsabilidad social corporativa en los países emergentes latinoamericanos, quienes,
cada vez más, están incluyendo políticas sociales en sus estrategias empresariales. Al
contrario que en las economías avanzadas, no existen suficientes estudios empíricos en
la materia

Although a number of studies have shown that corporate social
responsibility (CSR) activities often lead to greater financial performance in western
developed economies, researchers are yet to examine the strategic value of CSR in
emerging economies. This study examines the link between CSR activities and financial
performance in Latin America for two different stakeholders: shareholders and
customers. A longitudinal data analysis with a large sample testing was carried out from
141 listed firms operating in Latin America by using panel data analysis during five
year period. The statistical analysis of fixed-effect model was utilized.
The results show that, on average, employee relations and environmental performance
are negatively correlated with increases in stock market prices, while transparency and
community involvement contribute to raise the share price. The findings also support
that two of the CSR dimensions, namely community involvement and environmental
performance, are positively associated with growth in sales.
This paper makes an important contribution to the knowledge of corporate social
responsibility in developing countries in Latin America, which gradually accept the
concept of sustainable performance. In contrast to developed countries, there has not
been a sufficient amount of empirical research on the matter in these countries.