La implementación de las Monedas Digitales del Banco Central y su impacto en el sistema financiero europeo

El presente trabajo tiene como objetivo analizar el funcionamiento de las monedas digitales emitidas por un banco central y su impacto en los mercados y sistemas financieros europeos. Para ello, se introduce una visión actualizada sobre las características y las diferentes configuraciones que se están planteando los bancos centrales a nivel mundial. En concreto, se presta especial atención a las motivaciones que llevan a desarrollar un activo digital tan moderno e innovador y que beneficia tanto a los usuarios de a pie como a las instituciones más importantes del sistema financiero actual. No obstante, como con todo avance, se presentan los posibles inconvenientes o consecuencias que todavía a día de hoy siguen siendo grandes barreras para llevar a cabo el programa. Ejemplos de esto son el aumento de la inestabilidad financiera y la desintermediación bancaria. Como consecuencia de esto, en el trabajo se trata de dar solución a estos problemas con una de las principales y más novedosas alternativas presentadas por los expertos europeos: el sistema two-tier. Finalmente, se alcanza una conclusión sobre el punto en el que se encuentra la bibliografía con respecto a este tema y se trazan diversas futuras líneas de investigación que son muy necesarias para continuar avanzando hacia el entendimiento y la mejor implementación de estas monedas digitales.

The aim of this paper is to analyze the functioning of digital currencies issued by a central bank and their impact on European financial markets and systems. To this end, it introduces an updated view on the characteristics and the different configurations being considered by central banks worldwide. In particular, special attention is paid to the motivations that lead to the development of such a modern and innovative digital asset that benefits both ordinary users and the most important institutions of the current financial system. However, as with every advance, possible drawbacks or consequences are presented that still to this day remain major barriers to carrying out the program. Examples of these are increased financial instability and bank disintermediation. As a consequence, the paper tries to provide a solution to these problems with one of the main and most innovative alternatives presented by European experts: the two-tier system. Finally, a conclusion is reached on the current state of the literature on this subject and several future lines of research are outlined, which are very necessary to continue advancing towards the understanding and better implementation of these digital currencies.